**光大期货：1月14日矿钢煤焦日报**

1月14日，矿钢煤焦市场呈现出复杂的运行态势。在钢材方面，螺纹钢的盘面表现出一定的反弹力度，但整体市场情绪仍较为谨慎。据最新数据显示，全国螺纹产量环比减少，库存出现小幅累积，表需有所下降，显示出螺纹供需均明显走弱。这一趋势与近期贸易商冬储积极性不高以及钢厂对后期预期谨慎有关。随着春节的临近，螺纹开始转入累库周期，钢厂面临的压力或将进一步加大。预计短期内，螺纹盘面或将维持震荡偏弱的运行态势。

与此同时，热卷市场的表现也值得关注。本周热卷产量有所回落，库存基本持平，表需同样回落，使得热卷市场处于供需双弱的局面。尽管近期热轧卷板的出口报价略有回落，但现货市场交易仍然清淡，买盘需求低迷，市场成交量有限。此外，据产业在线发布的排产报告显示，2025年1月的白电排产量较去年同期有所下跌，这也对热卷市场构成了一定的压力。预计短期内，热卷盘面或将同样呈现震荡偏弱的运行态势。

在铁矿石市场，供应端的表现对价格走势产生了重要影响。本周澳洲巴西铁矿发运总量环比减少，但中国45港口到港量有所增加。需求端方面，由于淡季影响，高炉开工率和铁水产量继续下降，铁矿石的现实需求继续走弱。库存端则延续高库存格局，港口库存和钢厂库存均有所累库。多空交织下，预计短期内铁矿石盘面将延续反复震荡的走势。

焦炭市场方面，现货市场震荡运行，不同地区焦炭价格涨跌互现。供应方面，随着焦炭价格下跌，焦炭盈利收窄，但大部分焦炭仍有微利或盈亏平衡，焦企开工总体平稳。然而，需求方面却表现弱势，钢材需求不振导致焦炭需求减弱。库存方面，独立焦企、钢厂以及焦炭港口库存均呈现累积局面。综合来看，预计短期内焦炭盘面将呈现震荡偏弱运行态势。

焦煤市场同样呈现出弱势运行的态势。本周现货市场弱势运行，山西中硫主焦价格持平，进口蒙煤价格涨跌互现。供给方面，年末部分煤矿完成年度生产任务后减产停产，国内煤矿生产有所减少。需求方面，焦炭第五轮降价落地后，焦企利润收缩，部分焦企产量有所下降，且钢厂季节性检修增加，对焦煤需求持续弱势。库存方面，焦煤总库存持续增加，库存压力加大。预计短期内，焦煤盘面将呈现震荡偏弱运行态势。

锰硅市场方面，近期期价多跟随黑色整体波动为主，供需两端均无强力驱动。供应端方面，随着前期主产区新点火设备的逐渐稳定，锰硅产量持续增加。需求端方面，样本钢厂锰硅需求量持续下降，且远低于历史同期均值。库存端方面，样本企业锰硅库存环比下降，但仓单及有效预报数量持续增加。综合来看，在供需相对宽松的情况下，预计短期内锰硅期价将以区间震荡为主。

硅铁市场方面，近期走势相对偏弱。尽管黑色板块普遍上涨且涨幅较大，但硅铁走势却逆势下跌。基本面来看，硅铁处于供需双弱阶段，产量环比下降，需求同样下降，库存数量不高，生产成本相对稳定。此外，随着春节临近，市场成交清淡，持仓和仓单数量持续增加。综合来看，预计短期内硅铁走势将以震荡运行为主，需持续关注持仓、仓单、钢招及市场情绪变化。

废钢市场方面，本周价格各地下跌为主，华东地区领跌。供给端方面，钢厂废钢日均到货量减少，废钢破碎料加工企业产量和产能利用率回落。需求端方面，废钢需求下降，短流程钢厂和长流程钢厂日耗均有所减少。利润方面，短流程钢厂利润有所好转，但仍处于亏损状态。库存端方面，长流程钢厂废钢库存环比增加，短流程钢厂废钢库存环比减少。综合来看，短期内终端需求季节性弱势延续，钢厂废钢库存补库后采购需求或放缓，预计废钢价格将震荡运行。

整体来看，1月14日矿钢煤焦市场呈现出复杂的运行态势。各品种价格走势受到供需基本面、市场情绪以及宏观政策等多重因素的影响。预计短期内，各品种价格仍将维持震荡整理的运行态势。投资者需密切关注市场动态和政策变化，以制定合理的投资策略。同时，也需要注意风险控制，避免盲目跟风操作带来的损失。在未来的市场中，随着供需关系的进一步调整和宏观政策的逐步落地，矿钢煤焦市场有望迎来新的发展机遇。

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